行業趨勢向好，2019年調味品行業四大發展趨勢分(fēn)析 

趨勢一：價格将穩步上漲

長(cháng)期來看，調味品價格與人均消費能(néng)力、經濟水平相适應，作(zuò)為(wèi)大衆消費品，成本推動是價格上行的被動推手。從絕對金額來看，我國(guó)醬油價格比經濟發達國(guó)家低很(hěn)多(duō)，随經濟水平提升而提高的空間較大；從價格CPI來看，調味品價格近年來穩定上漲，同時抗波動和經濟周期。

而且調味品行業品牌溢價高，競争格局好，龍頭企業提價能(néng)力很(hěn)強。以醬油行業為(wèi)例，提價節奏是2-3年一次，由龍頭公司海天醬油帶動。2017年，海天高鮮醬油餐飲渠道加速放量，帶動行業整體(tǐ)結構上行，未來2-3年，高鮮醬油替代生抽的趨勢也将持續。

 不過，與日韓的階梯式上行不同，中國(guó)醬油價格是連續溫和上漲。一方面，我國(guó)醬油行業集中度偏低，不同公司的提價行為(wèi)或有不同，而日本集中度較高；另一方面，目前調味品公司基本采取批發模式，市場存在非常多(duō)的二批商，二批商之間形成價格競争，最終提升幅度要看市場的接受情況，終端價格難以受廠商直接控制。

趨勢二：集中度加速提升

目前我國(guó)大部分(fēn)調味品集中度偏低，對照日本、歐美等國(guó)家，行業提升度空間大。消費升級對優質(zhì)産品的需求和落後産能(néng)在成本、政策等壓力下加速淘汰，将構成未來幾年龍頭加速的主要推動力。

以環保為(wèi)例，2017年以來，環保力度明顯加大。釀造業屬于環保部公布的16大重污染行業之一，環保壓力下，部分(fēn)地區(qū)小(xiǎo)醬油廠批量倒閉。調味品行業目前仍然相對零散，區(qū)域性醬油、醋廠較多(duō)，根據中國(guó)調味品協會的數據，2016年醬油百強企業産量企業占行業總體(tǐ)比例在37%，可(kě)見小(xiǎo)醬油廠仍然大量存在，落後産能(néng)在環保壓力下将加速淘汰。 

趨勢三：向全品類發展

我國(guó)目前調味品以中國(guó)傳統調味品、單一口味調味品為(wèi)主要構成。從調味品使用(yòng)滲透率看，各大品類中，醬油的滲透率最高，達99%，味精(jīng)、雞精(jīng)的滲透率在60%以上，蚝油的滲透率最低，僅22%。滲透率高的種類規模體(tǐ)量也較大，未來看點主要是消費升級帶來的價格提升，滲透率低的品類未來增長(cháng)空間較大。

相比之下，日本調味品結構更為(wèi)平衡。2017年，日本調味品市場中，腌制品占比最高，達到29%；而國(guó)内滲透率最高的醬油，占比隻有8%；其他(tā)烹饪原料、其他(tā)家庭醬料比重分(fēn)别為(wèi)10%、12%。

品類的發展方向與飲食形态變化方向高度相關，中國(guó)傳統菜系相互融合還将繼續，西式餐飲也有一席之地。可(kě)以預見，全品類均衡發展将是調味品行業的重要趨勢之一，健康化、複合化也将成為(wèi)未來品類發展的方向。

趨勢四：渠道轉向餐飲端

從下遊消費渠道上看，調味品的消費主要包括餐飲消費、家庭消費和食品加工，根據智研數據中心統計，三類消費占比大約為(wèi)45%、30%、25%。

由于調味品具備生活必需品的消費屬性，故家庭消費受經濟周期波動較小(xiǎo)，而餐飲業的波動對調味品消費具有一定的影響。但與家庭渠道相比，餐飲渠道用(yòng)量更大，使用(yòng)更專業，專業餐飲替代家庭烹饪的過程為(wèi)調味品發展打開更大空間。

2017年以來，餐飲業行情持續回暖，餐飲行業收入39644億元，比上年增長(cháng)10.7%。未來如果餐飲業複蘇勢頭延續，那麽調味品行業的收入提升是大概率事件，調味品企業的發展重心也将轉向餐飲渠道。

此外，2014年開始，大衆餐飲成為(wèi)行業回暖複蘇的主動力，對調味品需求不斷釋放。與此同時，外賣也逐漸打開空間，前期體(tǐ)量雖小(xiǎo)，但連續幾年的高增長(cháng)使得其在餐飲行業中地位不容小(xiǎo)觑。随着更多(duō)正餐企業也逐步加入外賣，高端醬油在餐飲渠道将放量。

注：以上數據及分(fēn)析均來自于前瞻産業研究院《2018-2023年中國(guó)調味品行業市場需求預測與投資戰略規劃分(fēn)析報告》